Giới thiệu
Apollo Co là một doanh nghiệp bán lẻ quy mô vừa với 25 cửa hàng. Theo báo cáo kế toán, công ty vẫn cho thấy hoạt động có lợi nhuận. Tuy nhiên, phân tích chi tiết đã cho thấy công ty gặp vấn đề nghiêm trọng về dòng tiền và chỉ còn khả năng duy trì hoạt động trong vòng hai tháng. Trước tình hình đó, Apollo Co đã tìm đến chúng tôi để xây dựng chiến lược tái cấu trúc
Thực trạng
Mặc dù báo cáo lợi nhuận hàng năm, Apollo vẫn gặp khó khăn nghiêm trọng về dòng tiền do việc thu hồi công nợ chậm, chi phí trả trước cao và chi phí quản lý ngày càng tăng. Rủi ro thanh khoản của công ty dần lộ rõ — họ đang cạn kiệt tiền mặt
Thách thức
Mặc dù doanh thu duy trì ổn định, song chi phí quản lý lớn và hoạt động thiếu hiệu quả đã dẫn đến tình trạng thâm hụt dòng tiền hàng tháng, khiến thời gian cầm cự của doanh nghiệp trở nên ngắn ngủi
Giải pháp
Chúng tôi đề xuất kế hoạch tái cấu trúc gồm hai giai đoạn: Giai đoạn một, giúp khách hàng đánh giá tình hình dòng tiền hiện tại; Giai đoạn hai, xác định phương pháp kéo dài nguồn lực tài chính và xây dựng chiến lược để đạt lại điểm hòa vốn, tiến tới lợi nhuận
Bước 1: Áp dụng phương pháp Kế toán tiền mặt
Trong giai đoạn khó khăn, phương pháp kế toán tài chính ( financial accounting) có thể gây hiểu nhầm vì chỉ ghi nhận doanh thu và chi phí tại thời điểm phát sinh, chứ không phản ánh dòng tiền thực tế. Điều này dễ khiến doanh nghiệp trông khỏe mạnh hơn so với tình hình thật sự. Ngược lại, phương pháp kế toán tiền mặt (cash accounting) phản ánh chính xác tình hình dòng tiền tiền vào – ra, từ đó cung cấp cái nhìn thực tế hơn về khả năng duy trì hoạt động trong ngắn hạn
Bước 2: Phân tích nguyên nhân làm thâm hụt dòng tiền
Sau khi nắm rõ tình hình dòng tiền thực tế của doanh nghiệp, bước tiếp theo là xác định chính xác những nguyên nhân gây thất thoát tiền mặt. Bằng cách phân tách doanh nghiệp thành các trung tâm lợi nhuận và chi phí, theo dõi dòng tiền thực thu – thực chi, đồng thời tính toán mức thâm hụt ròng, chúng tôi xây dựng được bức tranh rõ ràng về các điểm chịu áp lực tài chính — từ đó đặt nền tảng cho một chiến lược tái cấu trúc hiệu quả.
Bước 1
Phân tách doanh nghiệp thành Trung tâm Lợi nhuận và Trung tâm Chi phí
Bước 2
Áp dụng phương pháp Kế toán tiền mặt thay cho Kế toán Tài chính nhằm xác định dòng tiền thực tế vào – ra
Bước 3
Tổng hợp dòng tiền vào và ra thuần của từng Trung tâm Lợi nhuận và Trung tâm Chi phí để xác định mức thâm hụt dòng tiền của công ty
Bước 3: Ước tính thời gian duy trì của doanh nghiệp
Khi doanh nghiệp đang “chảy máu” dòng tiền, câu hỏi quan trọng cần đặt ra: Doanh nghiệp còn trụ được bao lâu trước khi cạn kiệt nguồn tiền mặt? Khoảng thời gian này được gọi là “cash runway”, cho biết doanh nghiệp có thể duy trì hoạt động trong bao nhiêu tháng trước khi hết quỹ dự trữ.
Runway = Tổng số tiền mặt ÷ Mức thâm hụt hàng tháng
Ví dụ: Với 1 triệu đô tiền mặt và mức thâm hụt 500 nghìn đô/tháng, vậy runway chỉ còn 2 tháng.
Việc xác định chỉ số này có ý nghĩa sống còn — phần lớn doanh nghiệp thất bại không phải vì không thể phục hồi, mà vì hết thời gian trước khi kịp xoay chuyển
Khi đã nắm rõ bức tranh dòng tiền của doanh nghiệp, bước tiếp theo là kéo dài “cash runway” – tức khoảng thời gian duy trì hoạt động trước khi cạn tiền – nhằm giúp công ty có thêm khoảng trống cần thiết để xây dựng và triển khai chiến lược tái cấu trúc, đưa hoạt động trở lại mức hòa vốn hoặc sinh lợi
